最近几日扫描简报：华鲁综合优先，精智达成长弹性优先
如果只留一家，我选华鲁恒升。综合顺序为华鲁恒升、赛轮轮胎、精智达、鼎龙股份、招商轮船。 若只比较成长弹性，精智达优先；新发现里，国科微优先继续深挖。此为Codex对未来1—2季度经营潜力的判断，合同长周期另列。暂无本轮新增正式推荐；短期方向、买点和校准胜率未形成，不把此排序计入日常推荐或纸面交易分母。
01 · 综合首选 · 华鲁恒升 600426
盈利、现金和已有价格证据，三者最均衡。
已发生：2026上半年归母利润增长49.98%，扣非利润增长50.49%，经营现金增长15.46%。9月气化平台升级已产出合格产品。
判断：我预期后续降耗提效有机会增厚利润。它已有盈利与回款改善，比只停留在合同或扩产预案的线索更有底气，因此排综合第一。
反方：化工价差一旦收窄，节能收益可能被抵消。升级是装置替代，不能把整套设计规模当新增产能，也不能拿9月投产解释上半年业绩。
价格：9月30日收盘19.43元；按暂定股本与截至6月末的过去12个月利润，条件市盈率约13.03倍。9月底全部股本行动及同行比较尚未核齐，不能据此称便宜。
验证：下一次定期披露看产品价差、实际降耗与经营现金。若价差和现金同时恶化，综合首位让出。
02 · 经营兑现 · 赛轮轮胎 601058
量、利润、经营现金一起增长，兑现程度较好。
已发生：2026上半年收入增长13.88%，扣非利润增长12.75%，经营现金增长16.89%；由收入和成本推算，毛利率从24.53%升至26.99%。
判断：公司披露全球产能释放及市场拓展推动增长。我倾向后续产能继续转成收入与利润，确定性比“新增客户＝业绩爆发”的标题推断更强。
反方：原料、汇率、贸易壁垒会影响毛利。三项营运资金调整净占用由22.46亿元升至29.37亿元，回款仍要盯。
价格：最新股本、过去12个月盈利与同行估值尚未完成同日比较；当前只排经营潜力，不给立即介入价。
验证：看销量增长能否保住毛利和回款。若持续量增、利率下降且占款加重，下调。
来源：半年报。
03 · 成长弹性首选 · 精智达 688627
业务放大的空间更大，交付与现金的要求也最高。
已发生：2026上半年收入增长81.17%，扣非利润增长62.48%。9月签订15.7635亿元含税测试设备采购协议，按客户预估采购量测算，具体订单决定执行。
判断：如果具体订单、验收与回款顺利，设备交付有机会明显放大业务。若只比较成长弹性，我把它排第一；综合排第三，是因为现金风险更高。
反方：上半年经营现金净流出约3.50亿元。应收与合同资产前五占90.90%，这是应收资产集中度。合同预计两年交付、影响跨2026—2028，不能全算进未来两季。
价格：最新估值和股价预期未核闭合，强合同不等于现价仍有高回报。
验证：看协议转具体订单、交付验收和收现。若订单落地慢、占款继续加重，下调成长判断。
04 · 材料增长待拆分 · 鼎龙股份 300054
核心利润与现金改善有据，但并购贡献必须拆开。
已发生：2026上半年扣非利润增长65.00%，经营现金增长29.26%。部分显示材料已规模销售；部分新型号仍在客户验证或研发。
判断：已批供材料提供继续放量的路径。若原业务也能持续贡献利润，潜力可再上调；目前不能把集团增量全认作材料内生增长。
反方：新并购皓飞购买日至期末收入2.45亿元，高于集团收入同比增量1.93亿元。标的利润未披露；再扣收购现金后，经营现金减购建和并购的简单差额为负。
价格：9月30日收盘67.45元；同日完整稀释股本及过去12个月估值未核齐，尚无低估结论。
验证：看可比核心利润、已批供材料收入与毛利、资本投入后现金。并购贡献过大且原业务弱，则下调。
05 · 现金强，周期强 · 招商轮船 601872
利润和现金最亮眼之一，但应按周期股看。
已发生：2026上半年扣非利润69.07亿元，同比增长262.36%；经营现金81.31亿元，上年35.26亿元。六艘大型矿砂船签订25年运输合同，预计累计运费收入至少28亿美元。
判断：当前运价与经营兑现支撑利润，长约提供远期收入可见度。我给它第五位，主要因为高景气利润回落风险较大，而非合同缺少分量。
反方：长期合同分期执行、当期影响有限，28亿美元不能当新增利润。公司披露油轮运价处于历史高位；船舶购建现金明显增加。
价格：9月30日20.15元；暂定股本下过去12个月归母/扣非市盈率约15.00/16.23倍。换用2025全年利润，归母倍数约27.06倍，说明估值对周期盈利非常敏感。
验证：看油轮运价、锁价比例、资本开支和现金。运价回落且购建吞噬回款时，下调。
新发现及降级线索
国科微300672：新发现里，第一优先深挖。 上半年收入增长85.81%，扣非增长1917.55%，经营现金增长484.77%。三个方向同时改善，优于只增长收入的摘要。 目前只是摘要关键页首读：低基数、芯片业务贡献、现金调节、融资和现价都需补证，暂不能挤进综合前三。 原公告
三夫户外002780：消费里较值得继续看。 收入增长39.37%，扣非增长181.91%，经营现金为正且改善；既有品牌增长已有经营说明。新增ODLO代理是后续机会。 营销费用增长48.72%，库存占资产41.23%；8月代理不能解释上半年增长。库存、渠道投入和价格是下一道门。 原公告
英搏尔300681：电驱放量有据。 收入增长77.06%，扣非增长241.80%；电驱总成收入和毛利率同步提高。 经营现金虽为正，却下降37.33%，存货占款较多。量增后的回款和售价、原料成本关系需要继续验证。 原公告
湖北能源000883：稳健现金线索。 扣非增长17.56%，经营现金增长39.32%；水电收入和毛利明显提高。 改善主要来自水电，不能推广为全部新能源业务。来水、季节性、资本开支及估值仍需核。 原公告
中矿资源002738：铜矿试产值得跟，锂价仍是主驱动。 Kitumba采选系统已投料试产并产出铜精矿；有新增业务兑现的路径。 冶炼正式投产仍是计划。现有利润主要受锂价推动，资本开支、拟融资及潜在稀释较大，暂不排进前三。 原公告
盛美上海 688082： 170.73亿元在手订单很强，但上半年扣非下降15.31%。订单包括未确认及未来交付，尚需利润与回款兑现；旧条件估值已显示较高预期。 原公告
中颖电子 300327： 扣非增长21.42%，但9月30日价格对应条件扣非过去12个月市盈率约141.77倍；成本传导和未来融资压力，让它暂不优先介入。 原公告
福昕软件 688095： 订阅与年化经常收入增长，但上半年扣非仍亏，现金改善包含应付变化；旧条件扣非倍数约628.92，成长预期要求很高。 原公告
中策橡胶： 小米新车型配套累计发货约380万元，占2025年收入0.0085%；客户认可值得看，但不能单独支撑业绩跃升。 原公告
甬金股份 603995： 除可比经营和现金缺口外，实际控制人的刑事判决公告构成治理反方；公司称生产经营正常，不代表风险已消失。 原公告
广康生化 300804： 试生产许可不等于已投料和盈利；过去12个月利润较薄、经营现金为负，旧条件市盈率高，不宜凭试产标题上调。 原公告
中宠 / 乖宝 / 新日： 中宠与乖宝收入增长但扣非和现金下降；新日归母改善主要不能代表核心盈利恢复。收入增长本身不够。 各公司来源见完整网页目录。
宏英 / 美力 / 固高： 宏英与美力收入、利润高增，但经营现金转负。固高利润高增，负经营现金约82.41万元，金额较小也仍需解释；三者不能混作同样的现金风险。 各公司来源见完整网页目录。
五粮液 / 招商蛇口： 五粮液利润高增而经营现金大幅恶化；招商蛇口现金转正却扣非大幅下降。利润和现金分开看，不能互相替代。 各公司来源见完整网页目录。
医疗认证与跨界并购： 认证打开销售资格，不等订单；少数股权收购不等新增集团收入。通鼎、恩捷等少股收购及普门、天益认证线索，暂不凭标题升级。 各公司来源见完整网页目录。
风险警示与董事异议公司： 三房巷、天晟、可靠、*ST美丽、*ST泉为等优先核偿付、现金、审计和治理。保留双方披露，尚未证实的违法或退市不能定案。 各公司来源见完整网页目录。
资料范围
复核33份已保存阶段报告；10月3—7日探索目录汇集493家公司1092条公告，594条公告已存原件，含标题和备料，绝不等于全数正文完成或新增公司数。完整网页提供检索状态、原件链接和33份阶段结论。有限首读、旧公司补证、新发现、正式推荐分列。全部已引用价格来自9月30日；原D5、F12、05反转、费用、亏损与完整分母保留。休市研究不造行情，市场预测与持有意见沿原资料日期。
下一行动：核国科微业务现金来源及赛轮、精智达同日估值，在下一次定期披露检查前五名的失败条件。